O acesso ao mercado de capitais no Brasil, tanto para emissores quanto investidores, ainda tem complexidades que tornam o processo por vezes mais lento, caro e complexo. Uma iniciativa inovadora, patrocinada pela Vórtx QR Tokenizadora – joint venture da Vórtx com a QR Capital – vem para transformar este mercado através da tecnologia. Trata-se da primeira plataforma de registro e negociação de ativos mobiliários digitais, baseados em blockchain, que oferece ativos tokenizados no ambiente Sandbox, regulado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Há vantagens na operação para diversos elos da cadeia, em especial para os emissores.
“Quando se opta pela tokenização, os processos são mais eficientes desde a emissão até a negociação, contribuindo para aumentar a capilaridade e diversidade de ativos distribuídos”, explica Thiago Schober, head de Novos Negócios da Vórtx QR Tokenizadora. “A tecnologia é fundamental nessa transformação, ela não é o fim, mas o meio para atingirmos esses objetivos que geram benefícios para os emissores, investidores e consequentemente para toda a sociedade”, complementa Thiago.
As regras definidas pelo regulador, a CVM, para as empresas que atuam no Sandbox, como a Vórtx QR Tokenizadora, são diferentes em vários itens importantes para o emissor do papel, sem, no entanto, diminuir a segurança nem tão pouco abrir mão dos conceitos fundamentais previstos na regulação. Um deles é a ausência da obrigatoriedade de que a empresa, após colocar um papel no mercado para captar recursos, espere 120 dias (4 meses) para fazer uma nova emissão (o conhecido lock-up). Isto possibilita, por exemplo, que o emissor teste o mercado com uma emissão menor e, dependendo do resultado, lance outra na sequência, aproveitando janelas de oportunidade que surjam. Na venda dos valores mobiliários tokenizados também não há limite de 50 investidores no mercado primário, ou seja, é possível pulverizar a captação para um número ilimitado de investidores.
Na visão de Thiago Schober, outro fator importante para o emissor que utiliza o mecanismo de tokenização regulado pela CVM é que “não é preciso esperar 90 dias para o início das negociações do papel no mercado secundário. Após o anúncio de encerramento, já é possível iniciar também negociações no secundário com total transparência e desintermediação, o que reflete na queda do prêmio de liquidez do papel, trazendo mais eficiência.”
Até agora, as operações realizadas na plataforma foram fechadas, já com emissor e comprador definidos, mas na visão de Schober, a tendência é que o modelo inovador também ganhe espaço como uma alternativa importante para a liquidez do papel, com um mercado secundário atuante, construído a partir de parcerias com todos os players do mercado financeiro e de capitais. “É um trabalho de fomento que leva tempo, mas que vai avançar. Por enquanto, os compradores são investidores institucionais, qualificados e profissionais.”
A Vórtx QR Tokenizadora, junto com o Itaú BBA, foi responsável pela listagem da primeira debênture tokenizada do setor de educação. A emissão do Pravaler levantou R$ 60 milhões, representados por 60 mil tokens de R$ 1 mil cada. Também com a Coordenação do Itaú BBA, a Vórtx QR atuou como coordenador líder na emissão das debêntures da Salinas Participações, no volume de R$ 74 milhões. Outra operação que foi emitida na plataforma é o Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) QR Rispar Crédito Cripto em uma operação de R$ 8 milhões e que conta com 8 mil tokens de R$ 1 mil cada representando as cotas do fundo.
“Na medida em que os emissores e coordenadores vão conhecendo as inúmeras vantagens de colocação dos papéis tokenizados em um ambiente regulado, dentro do Sandbox da CVM, a tendência é que o volume cresça de forma consistente”, comenta o executivo da Tokenizadora, acrescentando que a empresa está atenta aos movimentos do regulador, a CVM, e assim que for autorizado poderá ampliar os serviços oferecidos na Vórtx QR Tokenizadora. Por enquanto, apenas debêntures e cotas de fundos fechados estão autorizadas para a tokenização e consequentemente emissão e negociação na plataforma.
Quer saber mais? Clique e acesse o site da Vórtx QR Tokenizadora.
